워시의 첫 잭슨홀 연설, 시장은 인하 대신 인상을 본다

좋은 아침입니다. 어젯밤 미국에서는 워시 연준 의장이 취임 후 처음으로 잭슨홀 기조연설에 나섰어요. 결론부터 말하면 생각보다 매파적이었습니다. 물가가 의미 있게 내려오지 않고 있다며 2% 목표는 확고하다고 못 박았고, 지금의 금융 여건을 긴축적이라고 말하기는 어렵다는 말도 했어요. 금리를 더 올릴 수 있다는 신호로 읽혔습니다.

시장은 즉각 반응했습니다. 9월에 금리가 오를 확률이 전날 35%에서 연설 직후 60% 가까이 뛰었어요. 흥미로운 건 채권시장이 그의 말을 믿었다는 점입니다. 물가 기대치보다 실질금리가 더 크게 올랐는데, 이는 연준이 물가를 잡겠다는 약속을 시장이 신뢰한다는 신호로 해석됩니다. 워시 의장은 앞으로의 금리를 미리 알려주는 방식에는 여전히 선을 그었어요.

주식은 금리 부담에 소폭 내렸지만, 다우는 한 주 전체로는 올라 상승분을 지켰습니다. 반도체는 엔비디아 실적 이후 잠시 숨을 골랐어요. 그런데 변동성 지수는 올해 가장 낮은 수준으로 내려갔습니다. 방향이 정해진 것 자체를 시장이 반긴 것으로 보입니다. 한쪽에서는 고용이 이전 추정보다 7만 9,000명 적었다는 수정과, 51.7까지 떨어진 미시간대 소비심리가 낙관의 반대편에 서 있습니다.

다음 주에는 미국 고용지표와 캐나다 중앙은행의 금리 결정이 나옵니다. 9월 16일 회의를 앞두고, 인상론에 힘이 실릴지 약한 고용이 제동을 걸지가 관심사입니다.