原油は一服、でも半導体とAIは不安定

昨日のウォール街は、原油のニュースに沸いたあと、すぐに表情を変えました。米国とイランが2週間お互いの空爆を止めて交渉の余地を与えることにしたため、原油は5%ほど下がり、ダウは一時600ドル近く上がりました。旅行や航空など原油に敏感な銘柄が買われ、国債利回りも低下しました。

しかし引けにかけては方向感のない展開となりました。半導体の売りが続き、テスラやスペースXも軟調だったためです。原油が下がってもAI関連株への疑念は晴れなかったということです。CNBCのジム・クレイマー氏は、エヌビディアがオープンAIのデータセンター拡張を支える構図は、供給企業が顧客の大型事業に資金を出していたドットコム・バブル直前に似ていると警告しました。一方、ファンドストラットのトム・リー氏は、主要銘柄の株価収益率は1999年よりはるかに低く、状況は違うと反論しています。

中国のメモリー半導体メーカーCXMTは、上海上場の初日に株価がほぼ5倍に跳ね上がり、時価総額は約850億ドルとなりました。AIのせいでメモリーが品薄であることの表れですが、今がメモリー・サイクルの天井ではないかとの警戒も出ています。米当局が中国のAI企業への調査に言及すると、中国は「AI覇権主義」だとして対抗措置を示唆しました。

視線は水曜日のFOMCとビッグテック決算に集まります。金利先物は今回の据え置き確率を約66%と見ていますが、9月の利上げの可能性も織り込んでいます。トランプ大統領はウォーシュ議長を支持しつつ、利下げを求めて圧力をかけています。